监管层、科创企业、中介机构等参与各方共话科创板，中国资本市场迈出重要一步

昨日，上市企业代表走上台参加敲锣仪式。新华社记者方喆摄

科创板首批25家公司昨天集体挂牌上市交易，标志着习近平总书记交给上海的三项新的重大任务之一——设立科创板并试点注册制正式落地。设立科创板并试点注册制肩负着引领经济创新驱动转型的使命，也承载资本市场基础制度改革的初心，对于进一步提升资本市场功能、更好服务供给侧结构性改革和高质量发展具有独特的作用。

开市画下了一个精彩的冒号。在昨天的仪式现场，监管层、科创企业、中介机构等参与各方无不对这项改革寄予厚望：期待科创板未来能行稳致远，茁壮成长。

企业受益：感受“中国速度”平方

首批上市的25家科创板企业中，中微半导体设备（上海）股份有限公司的发行市盈率达到170倍，创下科创板新股发行估值纪录，足以显示其受市场热捧的程度。

招股书显示，过去三年，中微半导体的收入以年均复合64%高速增长，背后是公司每年拿出超30%的收入投入到研发中。董事长尹志尧表示，科创板落地是资本市场改革的重大举措，必将造就一大批具有核心技术和国际竞争力的科创企业，必将极大程度地推动国家高科技产业的发展。他也坦言，发展是硬道理，对于公司的发展而言，上市其实意味着一个新的起点，“前面将会有更大的机遇和挑战”。

“设立科创板并试点注册制，大大缩短了公司的上市时间，可以说我们感受到了‘中国速度’的平方。”安集微电子科技（上海）股份有限公司董事长王淑敏敲完上市锣，在台下接受采访时依然难掩兴奋之情，“以最快的速度进入资本市场，无疑为公司发展注入了关键动力。得到这么好的机会，我们一定会按照整体战略规划，脚踏实地，一步一步把事业做好，用实打实的业绩接受市场检验”。

压实责任：发挥好“守门人”作用

从核准制变为以信息披露为核心的注册制，科创板旨在重塑市场配置资源之精髓，把选择权交给市场。在这一过程中，中介机构的责任正不断压实，保荐人、证券相关的中介机构、服务机构将发挥好资本市场“守门人”的作用。

中信建投董事长王常青表示，科创板在制度设计上进一步加强了保荐机构的责任，加强了保荐机构对上市公司的持续督导作用，“我们将认真履行保荐机构的责任，全面提升投资银行的综合服务能力，更好服务科技企业、服务实体经济、服务国家战略”。

在国泰君安证券董事长杨德红看来，设立科创板并试点注册制是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展，推进上海国际金融中心和科创中心建设的重大改革举措；是深化我国资本市场重大基础性制度改革，打造“规范、透明、开放、有活力、有韧性”资本市场的关键一步。

保障供给：下半年有望迎来头部企业

截至昨天，上交所共披露149家科创板受理公司，在证监会注册生效的有28家。有分析显示，今年下半年的申报量也不会少，人工智能、生物医药等领域的知名头部企业也有望加入，确保未来几年的供给量。

根据德勤的预测分析，今年将有70至90只新股在科创板上市。至于主板、中小板和创业板则可能有110至150只新股发行，全年融资总额至少达到1200亿元。

普华永道中国内地及香港审计服务部市场主管合伙人王崧表示，“今年IPO市场最大的看点就是科创板，因为在发行硬条件准入方面有所放宽，增加了科创板的包容性，所以，对中介机构的责任将进一步强化，以此保护投资者利益。设立科创板并试点注册制，将推动2019年下半年A股IPO市场活跃，预计全年A股多层级资本市场获得IPO企业数量有可能超过200家。”

面向全球：吸引更多国际资本投资

鸣锣开市之后，科创板如何平稳推进更值得关注。上海交通大学上海高级金融学院多位教授参与的中国金融发展研究院（CAFR）课题组最新发布的《科创板制度风险防范专题研究》报告，对未来科创板发展提出三点展望。其一，适度扩大科创板的行业覆盖面，吸引更多领域科技创新型企业登陆科创板；其二，在适当时机建立科创板上市分层机制并细化分层上市对应标准；其三，引入互联互通机制，将沪港通、沪伦通纳入科创板，吸引更多国际资本投资科创板股票，提升科创板国际化程度。

国际金融机构人士认为，设立科创板是中国资本市场改革的重要探索，为企业在上市地和融资渠道上提供更多选择，也将在推动科技创新、深化以市场为导向的资本市场改革等方面发挥重要作用。科创板将成为高科技企业的重要融资渠道，在进一步向国际机构和投资者开放A股市场的同时，推动中国创新发展。

作者：本报记者 唐玮婕
编辑：周辰

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