美国页岩油令OPEC如芒在背

由婷

5月5日，国际原油期货价格跌破每桶45美元。这是自石油输出国组织(欧佩克，OPEC)　去年11月达成减产协议以来，国际油价首次跌破这一价位。

据美国彭博新闻社数据，油价本周累计下跌10.5%，创去年11月15日以来新低。可见市场对全球油市供应过剩的忧虑依旧挥之不去，并没有因OPEC持续减产的积极行动而有所缓和。尤其是美国页岩油产出增长迅速，不断侵蚀着OPEC的市场份额并有可能成为新一轮打压油价的主力军，让OPEC成员国在减产行动中如芒在背，危机四伏。

据美国贝克休斯4月22日公布的数据显示，美国原油钻机总数当周增加了5口，达到688口，为2015年5月以来的新高，较2015年年底已经增加超过一倍。

同时根据美国能源信息署　(EIA)报告显示，美国国内原油产量4月中旬已增至925.2万桶/日，连续9周增产且维持高于900万桶/日的产量，触及2015年8月以来最高水平。可以说，当前美国石油钻井力度的攀升与原油产量的提升步调基本一致，这显示出页岩油已经取代了传统的陆上和海上大型油田项目，而成为美国石油生产的主力。

此外，有机构分析了美国石油钻井数变化曲线与延迟了三个半月的油价波动曲线，发现二者存在惊人的拟合度。这也意味着，页岩油行业从接收到油价波动信号，到反馈到钻井采油的反应周期只有100天左右的时间。聪明的投资商在确定油价即将稳定上扬时增加投入，立刻抢占市场；在油价下跌时则可以及时回撤，降低损失。而传统油气项目　因为前期投资巨大、建设周期长，一旦投产，即便油价下跌也不得不硬着头皮继续生产，“亏本的买卖”很难一时停下来。

因此，页岩油革命性的行业变化使得传统“油霸”———OPEC在试图通过调节产量来掌控油价的道路上曲折不断。每当油价持续上涨超过三个月后，页岩油生产投入增加，油价承压下降。如影随形的页岩油产量变化，对原油市场起到了反周期调节作用。可以说，页岩油让油价暴涨暴跌的长周期波动一去不复返，在国际石油新秩序建立中起到了不可小觑的作用。

面对灵活的页岩油生产，OPEC此前半年奉行的减产行动似乎真的是收效甚微。尽管OPEC一直宣称其减产执行率超预期，行动一致性前所未有，但产量降了，油价却起起伏伏，让外界对于OPEC本轮通过减产提振油价的举措质疑不断。而上了减产这一“贼船”，OPEC却很难中途下船，根据目前的趋势，如果6月份结束减产行动，那么前期所付出的努力就都打了水漂，自己没有得到任何好处却白白让页岩油抢去了收益。

因此，OPEC近日对外不断吹风要延长协议期限，但事实上，各成员国诉求不同，想要达成共识也不是随便说说就行。最大的减产国沙特阿拉伯的态度就有些飘摇，之前曾表示减产国执行率超100%，谈论延长协议为时尚早；在上月举行的阿联酋石油峰会上却又释放了延长协议的明确信号。摇摆不定的态度让减产延续的可确定性大打折扣。而与　OPEC达成攻守同盟的最大非OPEC产油国俄罗斯态度依然微妙。原因在于OPEC与俄罗斯此前敲定的半年减产期正是俄罗斯石油的传统生产淡季。在这期间，俄罗斯分享减产带来的油价上升获益时，并没有付出预期中那么大的牺牲。如果后半年不扩大减产规模，美国原油产量逐渐释放，油价同样面临下行压力，要让俄罗斯继续接受当前减产量就很困难了。

所谓投鼠忌器，在美国页岩油猛烈的增产风暴中，OPEC似乎仍没有做好应对的准备。如果继续减产并扩大减产规模，美油一定趁油价小幅复苏的时机大肆抢占市场份额。而做惯了油市老大的OPEC　自然不愿意看到自己辛勤耕耘的“地盘”被这个横冲直撞的页岩油小弟抢去，但他反应敏捷、来去自由，随着技术的进步，“威胁”也愈加明显———页岩油保本价位随着开采成本和非技术层面的管理运营成本不断压缩而得以下移，原本55美元/桶的保本价位现已足以让生产企业获利丰厚。如果OPEC放手原油产量限制，前半年的减产努力不了了之，市场将会面临重新洗牌，页岩油仍然可以小快灵的优势冲击传统油气行业。

然而，5月探讨延长协议的会议却不断临近，何去何从，将是摆在OPEC面前的一个巨大问号。

(作者系上海交通大学华信国际能源问题研究中心研究员)