沪上风投更偏好啥？这份报告从中看出了门道

“上海是中国风险投资的重镇，是中国城市风险投资网络的重要节点”——沪港发展联合研究所（SHKDI）今天在复旦大学发布“发现上海竞争力”报告第一期《中国风险投资城市报告 1998-2018》，从风险投资的视角解读城市竞争力。

观察资本在不同城市间流动和其塑造的城市间关系，是解读城市竞争力的重要视角。作为最具活力的一种资本运行方式，风险投资被一致认为是推动新兴产业尤其是高科技产业发展的重要引擎。此次发布的《中国风险投资城市报告 1998-2018》利用清科集团的私募通数据，解读了中国风险投资的城市网络，为发现资本市场中上海的城市竞争力提供了重要视角。

上海风险投资全球化程度较高

“风险投资促成了资本在城市间的高度流动。作为重要金融中心和高科技产业集聚地，上海是中国风险投资的重镇，是中国城市风险投资网络的重要节点。”据沪港发展联合研究所所长、复旦大学经济学院教授陈诗一介绍，“1998-2018年间，中国风险投资的机构数量、基金数量和投资金额均大幅上升。中国风险投资地理集中趋势明显。上海、北京和深圳是中国内地风险投资的主要聚集地，三者合计占全国比例超过50%。”

在过去20年里，利用科研和人才方面的优势，上海不断优化创业环境并成为中国风险投资机构重要的集聚地。据《报告》对上海风险投资表现和特点的分析，上海风险投资表现出较强的“地理亲近”偏好，喜欢投资上海周边城市的企业。和全国其他城市一样，上海风险投资青睐消费服务的高科技行业（软科技），而对基础技术为导向的行业（硬科技）投入较少。就投资时期偏好而言，超过60%的上海风险投资投给了初创期企业。但是和北京、深圳等城市相比，上海风险投资对扩展期企业的投资比例相对较高。

值得一提的是，从风险投资的外资比例来看，上海风险投资的全球化程度较高。上海风险投资中外资和合资投资机构数量和所投金额所占比例均远远高于全国其他城市。上海风险投资对本地创业和创新活动起到了积极的支持作用。

长三角城市群构成风投“菱形结构”

随着经济发展，上海在全球化协同作用中充当了越来越重要的角色。基于风险投资网络，《报告》对上海城市竞争力进行了分析，《报告》指出，以上海为主的长三角城市群、以北京为主的京津城市群以及深圳为主的珠三角城市群构成中国风险投资城市网络的“菱形结构”。但相对于北京和深圳，近期上海在风险投资城市网络中的中心度有下降趋势。

《报告》从风险投资空间分布的视角来识别上海城市竞争力，并就上海如何提升城市竞争力提出若干建议。全球化是风险投资重要特征，需要通过继续扩大跨境风险投资活动来强化上海和国际市场密切联系，提升本地企业尤其是高科技企业的竞争力。基础技术进步是提高城市竞争力的重要源泉，要激励风险投资投入基础技术为主的高科技企业，培育本地创业投资文化。此外，还要注重传统优势制造业发展，平衡高工资和高收入行业集聚带来的本地收入差距。

复旦大学沪港发展联合研究所（SHKDI）成立于2001年1月，由香港中文大学和复旦大学在两校经济、社会、政治、文化等多学科交叉基础上联合创办，旨在联合海内外学术研究力量，搭建中国城市研究的高端平台，为国家政策提供资政建议。

作者：唐玮婕
编辑：汪荔诚
责任编辑：戎兵

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