以下文章来源于机智姐 ，作者机智姐 这段时间债券市场连续出现调整，不少持有债券型基金的投资者纷纷发出疑问：“近期债券基金为啥老跌？”、“本以为买债基波动会比较小，最近为啥连跌了好几天，我是不是该把债基全卖了？”这一期机智姐就和大家聊聊债市为何会下跌？面对债市回调，我们应如何应对？ 债市为啥最近下跌？ 我们先来分析一下债市为什么大跌，具体来看有以下几个因素：1、前期债市累积较大涨幅，市场或有恐高情绪今年受疫情影响，经济基本面承压，央行不断出台相关政策对冲疫情影响，货币环境较为宽松，流动性较为充裕，利率不断下行。而我们知道，利率和债券呈负相关。利率下行，债券上涨，因此今年一季度债市走出了一波上涨行情。因此，一方面前期债市累积了较大涨幅，市场或有一定的“恐高”情绪；另一方面，从利率水平看，目前整个宏观金融体系的风险水平在明显下降，央行执行超常规宽松政策的必要性下降，利率继续下行的空间或有限。2、出口数据向好、海外复工复产，基本面预期好转4月份以来，一些经济高频数据的改善，使得市场对经济回升动力的预期在增强。比如4月份汽车销量同比转正，电厂耗煤量4月份转正意味着工业增加值可能转正，最近公布的4月份出口增速为正值好于市场预期（资料来源：中金固定收益研究）。另外，随着海外疫情得到一定控制，欧美国家也开始复工复产，整个基本面预期修复，因此加大债市回调的压力。3、5月利率债供给加大，对债市有一定冲击债券供给是抑制利率下行的一个因素，但不是债市的主要矛盾。近期随着国债和地方债供给的增加，5-8月份利率债的单月供给量相应增加。以5月份为例，如果第三批提前额度的1万亿专项地方债要求在5月末发行完毕，那么加上国债和其他政策性银行债的供给，利率债单月净增量会突破万亿，处于历史高位（资料来源：中金固定收益研究）。
05-20 12:08