原标题：黄燕铭再发声！未来投资的关键是……
“未来A股市场的投资机会主要是在消费、医药和科技三大板块之间的风格轮换。”
“未来三个月市场的风险偏好仍然处在比较低的位置，因此短期内科技仍然需要蛰伏一段时间，而消费龙头股又会有些投资机会。大势研判上，短期市场仍然有压力，但长期依旧看好。”
“年底看科技，白酒需惦记。”
“过去二十年，消费品龙头公司的更新迭代，一方面靠的是外部市场空间的扩张，另一方面靠的则是企业内部的经营管理以及提升竞争优势。现在，企业的经营管理能力将是消费品公司能否持续创造价值的关键。”
以上是5月19日国泰君安研究所所长黄燕铭在出席一场白酒行业座谈会时，给出的最新精彩观点。在交流中，黄燕铭发表了“从企业管理角度看消费公司的投资价值”的主题演讲，并分享了他对2020年接下来一段时间内A股市场的看法。
未来投资关键
是把握市场风险偏好的转换
黄燕铭认为，随着最近几年中国经济增速换挡以及经济增长模式的改变，新的投资格局已经基本形成。