春节长假后的股市，已经运行了了两个多星期，从走势来看，先是从高位回落，出现了超过200点的下跌，随后则是在60天线附近反复拉锯。本周指数忽上忽下，表现得很不稳定，不但盈利效应不足，投资者操作的难度也很大。
近段时间指数这种巨幅震荡已经引发市场机构的混乱，短期进入了无序的状态。为什么最近会出现这种现象呢？
市场专业人士表示，首先，牛市格局未变下的调整阶段。实际上这两年以来的牛市格局并未改变，毕竟基本面的支撑较强，流动性整体保持稳定。但众所周知，即便是牛市，调整也是比较正常的，更何况很多核心资产经过连续的大涨之后，目前处于高位以及高估值的低位，无论是市场还是资金，其实都是有担忧的。所以近期的调整，其实也是流动性担忧前提下的自然调整，更是牛市过程中的阶段性自发整理；
其次，流动性边际收紧以及海外利率上行的影响；当然我们说过，市场的调整除了自发的之外，也是以后一定的催化剂和导火索的。这其中，一个就是流动性边际收紧的担忧，当然这个已经是趋势，而且还会迎来实质性的收紧，但并不是说收紧就一定影响市场。另一个，海外美债收益率上行，这个全球资产的锚，对全球市场都产生了一定的短期影响，并波及国内市场。
申万宏源桂浩明表示，为何在之前走势还比较明朗的大盘，时下会变得如此涨跌无常？这可以从以下几个方面来分析。
最后，自今年年初以来，原先的机构重仓股（亦即所谓的基金抱团股）出现了分化，其中不少出现了较大幅度的下跌。反过来，一部分沉寂已久的中小市值股票开始活跃。于是，在市场风格是否会出现变化上，也出现了不同观点的反复交锋。现在看来，机构重仓股短期受到了重创，但“抱团”的格局并没有真正瓦解，并且有一部分增量资金已经开始准备抄底。
而看好中小市值股票的资金，尽管也出了大力，把相关股票在不同程度上推了一把，但也没有力量使之取代原来的“基金抱团股”，站不上市场舞台的C位，这样所谓的风格转换也就无法深入展开。问题在于，因为各方面的认识差异无从弥合，结果在市场操作层面就导致了很大的分裂，相关股票的此起彼伏，不但使得市场无法形成向上的合力，而且因为做多力量的相互消耗，导致个股涨跌无序，让场外资金无从下手。
从以往的市场实践来看，当人们对大盘趋势、政策导向以及市场热点等多方面的问题存在较大的认识分歧时，行情往往是以较为猛烈的下跌来化解矛盾。这是因为分歧导致了市场难以操作，而这个时候最容易出现的走势就是下跌。但是，由于现在的市场格局与过去又有所不同，一方面是疫情仍然存在，不管是经济上还是资本市场上，都需要维持平稳发展；
另一方面，由于之前走的都是结构性行情，部分大盘蓝筹股的估值也的确不高，还有现在基金等机构投资者手中还有不少资金，因此股市要大跌似乎也不太容易。于是，接下去的行情就只能是以时间换空间 ， 出现一段较长时间的整理，让大盘在相应的时空内反复震荡以确认支撑，并寻找新的热点。而如果股市真的这样运行的话，那么今年春季的行情基本就指望不上了。
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沪指3500点关口俨然成为多空双方近期必争之地，本周沪指多次在跌破3500点后迅速展开反弹，而在经过一段时间调整之后，一些优质股票已经通过大幅调整充分释放了高估值的风险，也跌出了价值，开始吸引抄底资金入场。5只主要指数ETF继上周吸引了118亿元资金进场后，本周再流入约40亿元，行业主题ETF方面也呈现资金大幅流入之势。
两周160亿资金进场抄底
沪深两市本周成交4.51万亿元，其中沪市本周成交2.12万亿元。截至2021年3月5日收盘，沪指报收于3501.99点，全周下跌0.2%，深证成指收于14412.31点，全周下跌0.66%。
在经历了上周集体调整后，本周主要指数涨跌互现有所企稳，其中上证50下跌1.81%，周跌幅最大，其次是创业板指和沪深300，分别下跌了1.45%和1.39%；而中证500和科创50则分别上涨了0.62%和0.32%。
在跟踪主要指数方面，本周5只主要指数ETF份额继续保持集体增长，科创50ETF份额大增7.46亿份，其次是创业板、沪深300ETF、中证500ETF和上证50ETF，份额分别增加了4.19亿份、1.75亿份、1.09亿份和0.23亿份。
整体看来，本周股指有所企稳，但资金持续进场抄底，以区间成交均价计算，5只指数ETF在上周流入118亿元后，本周合计再净流入约40亿元，其中创业板和科创50ETF分别净流入12亿元和10亿元。
春节后市场风格突变，题材股表现活跃，小市值个股开启了轮番上涨，而以贵州茅台为首的抱团股却持续下跌拖累指数。沪指3500点关口俨然成为多空双方必争之地，本周沪指多次在跌破3500点后迅速展开反弹。
对于后续市场走势，市场分析人士表示，经过一段时间调整之后，一些优质股票已经通过大幅调整充分释放了高估值的风险，也跌出了价值，开始吸引抄底资金入场。周五A股市场出现低开高走，盘中三大指数一度出现较大幅度反弹，显示出抄底资金已经关注到在调整中一些优质的股票产生的价值。
主力看好光伏和芯片
在行业主题ETF方面，节前份额增长超过1亿份的有17只基金，其中光伏ETF、芯片ETF和券商ETF份额分别增加了6.28亿份、4.59亿份和3.82亿份。
此外，包括新能源和化工等行业ETF持续受到资金加仓。
本周五，沉寂许久的券商板块突然发力，成为推动指数企稳反弹的重要力量。
在资金流出方面，本周有8只行业主题ETF份额减少超过了1亿份，其中银行ETF、证券ETF遭到资金抛售，份额分别减少了9.26亿份和9.15亿份。
总体看来，在197只行业主题ETF方面，本周份额增加的有122只，减少的有75只，过半数基金份额出现了增长。