5月31日晚，由中证报举办的新华社快看财经“周末直播间”如约而至，在热烈的互动气氛中，金牛奖得主、稳健投资老将、南方基金副总经理兼首席投资官(权益)史博与知名经济学者、外汇研究专家、中银证券全球首席经济学家、董事总经理管涛，围绕“变局中开新局投资如何跟上”话题展开精彩对话。
嘉宾认为，中国宏观经济企稳可期，扎实的经济基本面使得A股市场更具韧性，股市是当前最合适的投资资产。就具体投资方向而言，新基建、新能源汽车、消费、养老等板块中的优质龙头值得关注。
对个人投资者来说，嘉宾建议要抱有长期投资的心态，同时建立长期投资体系，这样才有望在穿越牛熊的市场中获得较好的回报。
股市是最合适投资资产
万众瞩目的全国两会日前刚刚落幕。与往年不同，今年的政府工作报告没有提出经济增长具体目标，而是要求集中精力抓好“六稳”“六保”，这也成为业内关注的焦点。
“世界经济和疫情发展有很多不确定性，中国也面临很多不确定因素，在这种情况下，确立经济具体增速可能存在一定的困难。”管涛认为，当然这并不是说不重视增长，且中国经济增长处于从高速发展转向高质量发展的阶段，淡化增长目标的同时更多突出民生目标。
管涛指出，随着中国国内疫情已得到控制并进入复产阶段，国内经济确确实实已在加快修复，这意味着投资者需要有所准备。
在史博看来，今年政府工作报告虽然没有确定明确的GDP增速数字，但从未来宏观经济走势来看，我国是主要经济体中抗疫成效最好、经济修复程度也最好的国家。“我国经济竞争力在提升，因此股市的基础仍然扎实。”
史博认为，当前资本市场对财政政策的预期主要有两方面，一是财政政策对基础设施建设的支持，二是促进消费、推动科技创新等方面的举措；就货币政策而言，当前宽松的货币环境会对资产价格产生影响，利好优质资产价格，但与此同时，外向型企业转向内需，促使竞争更加激烈，企业盈利可能会受到影响。
管涛补充称，与海外市场相比，A股市场更具韧性，一是得益于中国经济基本面相对较好，疫情控制得力，经济逐步复苏；二是得益于中国财政政策和货币政策操作比较及时。“整体看，目前股市是最合适的投资资产。”
宽流动性利好股市
债市房市或承压
疫情波及全球，包括股市在内的大类资产不同程度受挫，国际原油一度出现“负油价”，黄金价格年内节节走高。展望下半年，普通投资者在大类资产配置上都有哪些策略？
管涛认为，在全球货币较为宽松、流动性较高的情况下，低利率可能会推升市场风险偏好，对股权投资、股票市场形成利好；利率下行，债券市场也可能有一定行情；在全球流动性过剩预期下，不排除将来美元贬值，那么黄金可能会有机会。
就海外资产配置方面，管涛指出，在海外疫情发展及世界经济形势存不确定性情况下，美元指数表现偏强；但如果疫情持续时间很长，甚至在今后再度出现反复，美国经济重启受挫，其资产价格有可能二次探底。
史博表示，比较看好A股长期配置价值，全球宽松的货币政策环境对资本市场影响较大，当前优质的龙头公司已经成为全球投资者的避险资产；预计国内经济恢复较快，后期有可能引发利率回升，债市或将承压；楼市方面，投资性房地产相对存在一定压力。
对于当前越来越多的中概股回归到A股或港股市场二次上市，史博认为，对这些公司而言，国内上市可以离客户群更近，离供应链更近，总体会更加稳健。“未来两种情况还会同时存在：一方面，部分公司愿意去国外上市；另一方面，更多优质公司也会愿意在国内上市。”
对于普通投资者，两位嘉宾都建议应从中长期角度布局。
史博建议，个人投资者应抱有长期投资的心态，同时建立长期投资的体系，这样才能在长期获得较好的回报。“个人选股风险较高，找到适合自己的基金经理，借助专业的力量，是一个不错的投资方式。”
管涛指出，投资要从改革开放引发结构性调整过程中，去寻找结构性投资机会，进行中长线布局。
看好新基建和消费板块
A股年内相对独立行情令全球侧目。就投资而言，当前哪些行业板块更具备穿越牛熊的潜力？
“当前A股估值分化很大，目前偏内需板块更受资本市场欢迎；部分传统基建行业龙头地位稳固，一些盈利、现金流情况较好，同时也有较高分红比例的公司具备投资价值；新能源汽车和芯片行业未来3-5年会有确定的上行趋势；半导体行业投资核心在创新能力和技术水平。”史博认为，整体而言，建议关注估值合理的优质公司，力争获取长期回报。
管涛表示，“两新一重”建设相关概念股存在投资机会，包括新基建、新型城镇化建设、重大工程建设等，而智慧城市建设可能是未来新型城镇化建设的一个重要方向；对于传统基建投资建议投资者调低预期，精选优质个股；半导体板块中，凭借技术优势成为头部企业的白马股可择机买入。
对于市场关注的消费及养老板块，两位嘉宾都保持积极态度。
史博认为，过去十年消费是A股较稳健的板块，投资一方面需要把握传统消费股的机会，另一方面，需要关注消费趋势的变化，例如把握线上营销对消费者行为的影响等新趋势；对个人养老来说，需要根据个人年龄水平安排各类资产配置比例。
管涛认为，此前政策层面提出要构建国内内需的大循环体系，促进国内国际经济双循环的新发展格局，这意味着相关的消费概念股也存在机会；目前中国居民的生活质量有所提高，叠加人口老龄化问题，养老板块具有投资前景，“一些能把养老、医疗、健康等产业链整合起来的头部企业性价比较高，将来的市场前景可能更好”。