本文要点
★ 7月市场策略观点：中期报回归绩优股
——内部，流动性降准预期犹在，银行试点券商牌照，金融改革加速推进，助推内部风险偏好和市场情绪延续高位。但是海外美国疫情“二次”压力，美股出现调整，4月以来的“蓝筹搭台，成长唱戏”行情获利盘较重、进入基本面验证期，7 月解禁压力等会使得市场可能面临一些压力。中报季，我们回归基本面、回归绩优股，把握中长核心资产和科技创新龙头。我们依然维持中期策略《蛰伏中孕育生机》观点，坚持“持久战”，把握台儿庄战役、平型关战役类似机会，化整为零、积小胜为大胜。
——行业配置：把握蓝筹搭台 成长唱戏两个方向。
方向1:转型升级、独立自主、艰苦创业，加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，升级制造业，代表未来产业方向、趋势。维持我们在2020年度策略《拥抱权益时代》 看好大创新科技成长大方向，尤其是硬科技，特别是5G应用(云、视频等)、信创、半导体链条、新能源车链条、面板景气等方向。
方向2:在持久战的大背景下，把握增量资金流入，产业公司稳定性、抗压性较好的方向。1) 以家电、家居为代表的可选消费景气向上的链条。新开工改造城镇老旧小区3.9万个，比2019年增加一倍。2)我们在3月20日以来持续推荐外资由流出转为流入的方向，截止到6月29日，已有5只A股外资持股占比逼近30%上限， “核心资产”，外资重仓股方向，如食品饮料、医疗设备等。
★ 各行业2020年7月建议关注的金股：菲利华、 通威股份、中国重汽、 中牧股份、金域医学、长春高新、 今世缘、青松股份、 TCL科技和吉比特。
——相比2020年6月金股组合，我们调出了万华化学、航天电器、宁德时代、格力电器、洋河股份、首旅酒店、家家悦和芒果超媒。调入了菲利华、通威股份、中牧股份、长春高新、今世缘、青松股份、TCL科技和吉比特。
——同时我们也联合多行业整理出7月建议关注的成长组合和价值组合。成长组合包括：中航高科 、通威股份、宁德时代 、艾德生物、浪潮信息 、金山办公、汇顶科技 、北方华创、中际旭创 、移远通信。价值组合包括：中国神华 、紫金矿业、华鲁恒升 、海螺水泥、三一重工 、宁沪高速、海大集团 、贵州茅台、永辉超市 、工商银行。相比6月组合，这两个组合标的均未变化。(标的均按所属行业的宏观经济产业链上中下游顺序排序，不代表推荐先后顺序)
风险提示：本报告中涉及的行业观点及标的研究内容全文均整理自已发布的报告，完整的研究观点和风险提示请参阅正文中提到的相关研究报告全文。