在经过五一节前的窄幅波动后，A股市场5月开局再度震荡上行。在此背景下，随着国内多项高频经济数据不断走好，“复苏牛”在券商等卖方机构中成为一大热词，也为当前私募业内的主流研判观点。
从仓位来看，近几周股票私募平均仓位水平，也出现持续回升。私募排排网截至5月1日监测的所有规模股票私募平均仓位报73.50%，为近五周以来新高。
多家一线私募机构认为，目前业内整体对于宏观经济带动的A股阶段性“复苏牛”正抱有较强预期，其中新老基建、内需及科技则成为了私募普遍看好的三类核心资产。
5月私募多空研判显著积极
泊通投资董事长卢洋表示，近期多项高频数据正在验证国内经济处于快速复苏进程中，如1-4月基建项目审批投资额同比增速、房地产销售累计回升幅度、土地市场相关数据、4月重卡销量和乘用车销量、5月以来的旅游等服务业消费、5月以来大型发电厂电煤消耗量等等。
在此背景下，A股5月将大体处于基本面逐步恢复、政策预期明朗的环境中，这对风险资产构成支撑，A股在复工复产、“政策面对冲”等方面的主线依然有望延续。
庐雍资产董事长李思思表示，当前A股市场有长期估值底部作为支撑，同时在流动性充裕的环境下，现阶段权益资产的长期风险收益比也处于历史高位。另一方面，中短期内国内宏观经济处于逐步复苏过程中，经济政策也在不断加码发力，A股市场同样有较为友好的政策和经济基本面氛围。整体而言，5月份A股市场的表现并不悲观。
在风险因素方面，考虑到国内企业的盈利面、投资者情绪的修复进程、海外市场面临不利因素扰动，市场在没有强大的内外因素推动下，中短期内市场预计也难以出现大幅上涨或下跌。
于翼资产表示，近期海外疫情进入可控状态，欧美权益市场走势积极；国内的疫情风险响应等级也下调，经济与社会活动逐步恢复，这对国内市场风险偏好提升有积极意义。在流动性宽裕与政策面乐观预期助推下，5月A股结构性机会会持续演绎，尤其市场在复工复产方面的逻辑有望持续增强。