还有一个交易日，11月股市交易就要结束了。从目前的情况来看，11月海外股市表现相当好，涨幅很大，美国股市创出历史新高，日本股市创出29年新高，大部分股市涨幅超过10%。相比之下，A股11月表现平平，截至本周五，上证指数11月涨幅只有5.7%，创业板指数则下跌1.39%。
为什么A股表现比较弱呢？这是因为A股的股价结构陷入两难境地，箱体震荡的格局很难打破，上证指数要突破盘局出现大涨，还是要靠金融等大盘蓝筹股。
A股本周上证指数表现最强
先来看本周A股的表现。
上证指数月K线图
上证指数周一表现相当不错，最高上摸3431.65点，也是本周的最高点，报收3414.49点，当日涨幅为1.09%。时隔2个月，上证指数再次站上3400点大关，虽然没有突破今年最高点，但已经很接近了。但周二、周三的下跌，使得3400点得而复失。周五在工商银行推动下上证指数又站上了3400点，报收3408.31点，周K线最终收出小阳线，本周微涨0.91%。值得一提的是，周收盘是今年最高点。
深证成指月K线图
深市走势完全相反，基本上是一路下跌走势，深证成指周五报收13690.88点，本周下跌1.17%。中小板指数周五报收9028.19点，本周下跌1.17%，周K线3连阴。创业板指数周五报收2618.99点，本周下跌1.8%，周K线同样是3连阴。
创业板指数月K线图
全球主要股市本周表现都不错，尤其是亚洲股市，日本股市本周上涨4.38%、韩国股市上涨3.13%。和周边股市相比，A股的确比较弱，唯一上涨的上证指数，涨幅也非常小。
全球大部分股市11月涨幅超10%
11月股市交易还剩下最后一个交易日，格局已定。这个月全球大部分股市表现相当好，基本上都是收阳线，大部分股市涨幅超过10%。
美国三大指数11月全部创出历史新高，截至本周五，道琼斯指数报收29910点，11月涨幅达12.86%，是今年最大月涨幅；标普500指数报收3638点，11月涨幅11.27%；纳斯达克指数报收12205点，11月涨幅11.86%。
欧洲三大股市中，英国富时100指数报收6367点，11月涨幅达14%，为今年最大月涨幅；德国DAX30指数报收13335点，11月涨幅15.4%，创出今年最大月涨幅，而且月收盘位接近历史高点；法国CAC40指数报收5598点，11月涨幅高达21.85%，这是30年来最大月涨幅。意大利、希腊股市11月涨幅都超过20%。
亚太股市中，日经225指数周五报收26644点，11月涨幅达15.96%，这是25年来日本股市最大月涨幅，创出1991年以来29年新高。韩国KOSPI指数市11月同样大涨16%,创出历史新高。香港恒生指数周五报收26894点，11月上涨11.56%。澳大利亚、印尼、马来西亚、泰国、印度等股市11月涨幅均超过10%。
A股11月表现弱于周边市场
相比之下，A股11月的表现很弱。截至本周五，上证指数报收3408.31点，11月涨幅为5.7%。深证成指报收13690点，11月涨幅为3.43%。中小板指数11月冲高回落，报收9028.19点，11月微涨0.68%。创业板指数报收2618.99点，月K线收阴，11月下跌1.39%。
即使表现最好的上证指数，月涨幅也远远小于海外股市。
为什么A股表现这么弱？我们看看板块指数。11月上涨板块主要是远洋运输、有色金属等各种资源板块、民用航空、住宿餐饮，远洋运输大涨32%，另外，银行、券商、保险等金融板块分别上涨9%、6%、5%，表现好的板块基本上都是周期类股。下跌板块中，包括体外诊断、疫苗等医药股跌幅最大，游戏、互联网等科技股都在下跌之列。
很显然，11月板块热点正在切换，之前10个月表现最好的医药、科技股出现调整，周期股则开始上涨。上证指数占比大的依然是周期股，周期股上涨导致上证指数这个月表现最好，值得一提的是，上证50指数和沪深300指数11月都创出今年新高，这是以金融股为代表的大盘蓝筹股上涨带来的结果。周五，仅仅工商银行上涨5.89%，以及其他大盘银行股的小幅上涨，就使得上证指数上涨了38点。
中小板指数月K线图
中小板、创业板指数之前涨幅比较大，主要是一些权重大的科技股、医药股表现突出，然而，11月这些股票下跌居多，造成指数下跌。比如，创业板市值最大的20个股票，生物制药股票占三分之一，而智飞生物等股票11月跌幅超过25%，加上宁德时代等科技股下跌，也就造成创业板指数的回调。
指数要大涨还是要靠金融股
就是说，A股市场目前两大板块出现跷跷板现象，以生物制药、科技为主的新兴产业股票和周期股为主的传统产业股票，无法同时上涨，这就制约了指数涨幅。新兴产业股票上涨时候，创业板、中小板指数涨幅较大，上证指数表现就比较弱；周期股表现突出时，创业板指数就比较弱。同时，由于始终是上涨股票和下跌股票对半开，使得指数难以大幅上涨。
欧美股市之所以11月涨幅大，是因为这两大板块同时上涨。美国股市中，大市值的科技股如苹果、微软、亚马逊涨幅在5%，虽然涨幅不大，但还是涨的。而周期股如石油、有色金属、钢铁、航空、银行等股票涨幅相当大，花旗、富国银行、美国运通等涨幅超过30%。
图说：沪深300指数月K线图
反观A股，银行、石油等涨幅都不大，使得上证指数涨幅不大，加上近一半股票下跌，又拖累了指数，使得A股箱体震荡的格局很难打破。由于基金等机构截至今年三季度持股结构还是以新兴产业股票为主，现在有迹象显示资金不断流入周期类股票，会不会出现持仓结构大调整还需要观察。如果未来周期股出现较大力度的上涨，那么，上证指数就会有较大幅度的上涨。就是说，上证指数要突破盘局出现大涨，还是要靠金融等大盘蓝筹股。
首席记者 连建明