买啥资产都还是未知数，这家银行就敢放100亿？背后的门道快来了解一下

一听“盲池”（Blind Pool）这个名称，大多数人都联想到：这会是一次大胆的尝试。

没错。就在最近，浦发银行上海分行率先创新了一把——通过盲池并购基金与多种还款方式创新组合，向某物流集团旗下的投资公司提供近100亿元并购贷款授信，助力其未来在全国范围内收购合适的项目标的。

100亿元贷款放出去了，可会用来做什么似乎还是一个未知数。是不是难以想象？别急，背后自有门道。

截至今年1月，浦发这家客户管理的资产规模已经超过600亿美元，拥有并管理的物业面积达7300万平方米，是全球领先的现代物流设施提供商。在中国，该公司也正在积极布局一二线城市的物流网络，计划通过三至四年的投资，主要收购中国境内高端物流仓储设施，发展成为国内最大、最专业的物流资产运营管理平台。由于是重资产的经营模式，资金的需求非常庞大。

看准了其中蕴藏的商业机会，但受制于并购贷款的期限要求等，如果走原来的常规路子，银行就很难参与进去。这一次，浦发银行在1个月之内就向企业提交了一个令人眼前一亮的项目方案，既能有效控制风险，又能满足高效率的要求：

面对收购未来不确定物业标的需求，浦发银行首次尝试盲池并购基金，对入池项目事先设定了包括所属城市、建设面积、建设标准、租金收益率等多个方面的准入条件，通过这种方式提升了贷款审批效率，并充分满足并购方对于交易资金时效性的需求。另一方面，对于客户难以安排资金七年还款的难点，特别设计了未来资产证券化、发行债券等多种还款来源。

“量身定做”的创新方案让客户非常欣喜，浦发也最终成为该物流基金并购融资项目的唯一合作伙伴。

在业内人士看来，该笔并购重组交易规模大、社会关注度高，融合了项目准入、还款来源等多个方面的创新与突破，使其具有一定的行业标杆意义。

更值得关注的是，除了物流资产以外，该类模式还可推广到其他具有连锁性质的细分行业中，帮助管理能力顶尖的龙头企业收购原先分散的单独经营的项目公司，通过赋予更好的管理提升综合效益。

作者：唐玮婕
编辑：张晓鸣
责任编辑：唐玮婕

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