校外培训到底有多挣钱 学而思创始人再登胡润富豪榜

面临“史上最严整治”的校外培训有多挣钱？开补习班的学而思创始人张邦鑫再登胡润富豪榜

昨日，一篇关于校外培训费用昂贵的报道在社交网络刷屏，该报道中有家长称，自从送孩子参加课外补课后，自己“连杯奶茶都舍不得喝。”

事实上，收费昂贵且蔚然成风的校外培训已引发了相关部门的关注。本周，教育部办公厅等四部门联合印发了《关于切实减轻中小学生课外负担开展校外培训机构专项治理行动的通知》，将对校外培训机构开展全面摸底排查。有媒体报道称，此次行动被业内认为是有关部门对该领域的“史上最严整治”。

该通知认为，校外培训机构开展以“应试”为导向的培训，“违背教育规律和青少年成长发展规律……增加了家庭经济负担。”

五花八门的培训班，在“穷”了家长的同时却“富”了行业。公开数据显示，2016年我国中小学生1.8亿，中小学课外辅导学生超过1.37亿人次，市场规模超过8000亿。

在今天出炉的胡润全球富豪榜上，国内知名的从事校外培训公司学而思创始人、38岁的张邦鑫以365亿元财富位列2018胡润全球富豪榜第361名，比去年上升563位，成为大中华区“40岁以下白手起家首富”。

从家教出身到身家百亿

培训行业诞生“首富”

据统计，今日公布的胡润全球富豪榜单中，共有85位上榜富豪年龄在40岁以下，这一数据比去年增加7人。其中的47位是“白手起家”。

在这些40岁以下白手起家的全球富豪中，好未来创始人、38岁的张邦鑫是首富。而这已不是张邦鑫首次登上胡润富豪榜了。

去年10月12日，据胡润研究院最新发布的《36计胡润百富榜2017》显示，时年37岁的张邦鑫以400亿财富首次成为“80后”白手起家首富，位列百富榜第48位。较2016年排名213位的130亿财富，涨幅达208%。而在该榜单中，国内最有影响力的另一家民办教育机构新东方的创始人俞敏洪，以160亿财富位列第199位。

公开资料显示，张邦鑫最初从“每节课几十块”的家教做起，后来与几位北大同学合伙创办了学而思，专门从事中小学课外辅导培训。2010年，学而思在美国纽交所正式挂牌交易。2013年，学而思更名为“好未来”。

根据公开数据，历经多年发展，好未来市值突破1000亿元，目前旗下业务已覆盖全国36个城市，线下学生接近400万人，线上注册用户累计超过3500万人。

业绩方面，今年1月25日，好未来公布截止11月30日的2018财年Q3财报。财报显示，2018财年第三季度营收为4.333亿美元，同比增长66.3%；好未来第三财季的净利润同比增长198.4%至4070万美元。不按照美国通用会计准则（Non-GAAP），好未来第三财季的净利润同比增长133.3%至5290万美元。

公司进化论在学而思官网看到，该机构课程覆盖从小学到高三的主要课程，包括语文、数学、英语、物理、化学，生物、政治、历史、地理等。

公开报道显示，在市场倍受追捧的学而思，一度遭到相关部门的整治：2017年5月12日，四川省成都市教育局责成锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区对所在区域学而思培训机构违规办学行为进行整治。

课外培训吸金能力不俗

成上市公司利润奶牛

公司进化论注意到，目前国内市场上、主营业务中主要包括中小学课外培训、且已实现规模化并上市的代表企业有学而思（上市公司好未来）、学大教育（上市公司*ST紫学）、新东方、龙文教育（上市公司勤上股份）、昂立教育（上市公司新南洋）、安博教育等品牌，其中学而思、新东方、安博教育均为美股上市公司。

据公司进化论不完全统计，目前A股上涉及 “民办教育”概念的个股共有23只，其中，主营业务中主要包括中小学课外辅导培训、且规模较大的“头部企业”以勤上股份旗下的龙文教育、新南洋旗下的昂立教育为典型。

2014年，新南洋完成对昂立教育的收购。2016年年报显示，上市公司新南洋实现归属于上市公司股东的净利润1.83亿元，“其中，教育培训主营业务实现营业收入11.93亿元，占公司主营业务比重86%。”

其中，主要从事K12领域的昂立教育贡献巨大。昂立教育“业绩稳定增长，全年营业收入实现8.75亿元，较上年同期增长21%，实现归属于上市公司的净利润8641.28万元，较上年同期增长23%。”

2016年，上市公司勤上股份收购了以课外辅导培训为主业的龙文教育。勤上股份2017年半年报显示，上市公司上半年营收8.65亿元，同比增长93.94%；净利润8216万元，同比增长121%。其中龙文教育在营收占比中已经达到44%，净利润占比65.75%。龙文教育成为勤上股份主要的成长动力和利润来源。

1月30日，*ST紫学发布2017年度业绩预告。公告显示，2017年*ST紫学预计归属于上市公司股东的净利润为1600-2400万元，较2016年同期增长116.21%-124.32%。

对于2017年业绩变动的主要原因，*ST紫学称，第一，公司2017年合并了学大教育全年业绩；第二，学大教育2017年度主营业务保持稳定增长，因此较上年同期实现扭亏为盈。

“中国特色”的课外培训市场有多大？

一直以来，课外辅导行业的发展被认为与中国应试教育体制有关。

2013年搜狐教育发布的《中国K12课外辅导行业现状及走向》中称，“中小学课后辅导市场非常具有中国特色，本身是中国教育体系衍生出来的一个产业，在国外基本找不到对标企业。”

作为基于“中国特色”的产业，教育培训在过去很长一段时间里拥有一定程度的“群众基础”。据智研咨询发布的《2017-2022年中国K12教育市场分析预测及前景预测报告》中称，中国教育学会发布的辅导教育行业权威调查报告表明，中国家长对课外辅导普遍重视，认可度较高，30.7%的家长非常认可课外辅导，56.9%的家长比较认可，而持不认可态度的家长只占了2.8%。

“从支出意愿看，有强烈支付意愿的家长占了58.2%，表示只要能够提高成绩，愿意支付可支配收入的 50%以上用于子女的课外辅导。国内家长对课外辅导一边倒式的偏好将持续利好 K12教育培训的发展。”

数据显示，2015年，我国教育行业投融资案例数373起，投融资金额177.6亿元，分别同比增75.9%和145.6%；2016年，受“资本寒冬”影响，投融资案例和金融所有一定的下滑，分别为303起和155亿元，但仍较2014年分别增长了42.9%和114.4%。虽然中国教育行业从2015年的狂热有所降温，但行业整体还保有相当的投融资热度。2017年上半年，我国教育行业一级市场共发生投融资事件133起，融资金额59.53亿元（战略融资和未披露融资金额外）。