“基金大跌”又上微博热搜了！节后市场持续盘整，不少知名基金经理产品净值也出现较大幅度的下跌，一批基民开始动了赎回基金的想法。面对投资者可能高涨的赎回情绪，基金公司已经准备流动性应对。不过对于市场的下跌，基金公司表示，短期静待高估板块风险释放，中长期并不悲观。 赎回还是逢低布局？2月24日，A股三大指数集体下跌，上证指数跌1.99%，深证成指跌2.44%，创业板指跌3.37%。白酒等基金重仓的板块出现较大幅度跌幅，一些知名基金经理的产品近期净值也随之出现较大幅度下跌，“基金大跌”冲上热搜。 春节后，市场持续调整，部分基民赎回意愿再度升温？Wind数据显示，2月18日开市至2月24日，在302只可统计的股票型ETF中，份额减少的基金与份额增加的基金数量旗鼓相当，有116只基金份额减少，有118只基金份额增加，4只ETF份额减少超过1亿份。2月24日当天，404只可统计的LOF基金中，有133只LOF基金场内流通份额减少。事实上，过去两年公募基金取得良好的赚钱效应，一些投资者去年便开始逢高赎回，落袋为安。去年四季度，已经有部分基金出现较多赎回，比如去年上半年成立的一只爆款基金，去年四季度净赎回60.14亿份。不过也有投资者逢低布局。2月24日，103只股票型ETF场内流通份额增加，93只股票型ETF场内流通份额减少，份额增加最多的国寿安保中证沪港深300ETF、天弘中证光伏产业ETF、华泰柏瑞中证光伏产业ETF，当天份额分别增加39.36亿份、4.17亿份、3.02亿份。
基金销售渠道劝投资者落袋为安
针对近期市场下跌、基金净值下探的情况，中证君采访了解到，从基金渠道方到基金公司和基金经理都在做准备。在基金渠道一侧，“落袋为安”成为理财经理给投资者传递的主要信息。一家银行上海分行理财业务人士顾聪(化名)告诉中证君，从春节前开始，就劝投资者坐实收益。“在较高的位置，投资者选择赎回基金、拿到收益是不错的选择，毕竟2020年很多投资者的基金收益都达到40%、50%的水平。不过，在春节前市场上涨之际，劝人赎回的效果并不是很好；春节后市场调整，选择赎回的客户逐渐变多了。”顾聪表示。不过，顾聪承认，自己劝人赎回也有“私心”：“赎回基金的资金可以作为新子弹，进行新基金的认购。”顾聪的情况，也得到了一家股份制银行基金销售人士的印证。在2月24日盘后，该人士明确提醒：对于已经持有了较长时间基金并且业绩还不错的客户，可以根据自己的心理预期合理落袋。各大类资产的比例千万控制好，基金配置占比不能太高。在基金公司和基金经理一方，也在应对赎回压力。中证君了解到，已经有基金公司要求基金经理评估管理产品的赎回压力，特别是一些有机构资金赎回需要的基金产品，会提前预留流动性，对于散户较多的产品，则需要细化分析投资者获利情况，预防可能集中出现的赎回需求。“上周开始，在调仓换股的同时，也做了流动性的安排。不过，当时预留的流动性体量并不是很大。正在持续调整，特别是重仓股调整后，接下来可能需要准备较多的流动性应对压力。”一位基金经理告诉中证君。该基金经理也表示，因基金赎回后需要时间才能获得确认，所以在基金资产的处置上，还留有时间，“股票还要寻找卖出窗口，如果很多基金经理都跟我一样，那么一些股票可能还有反抽机会，因为现在并不是大家恐慌性卖出的时候”。
超涨后调整 如何应对？对于24日市场出现的调整，华宝基金分析指出，去年12月以来，部分绩优个股短期内上涨过快，积累了回调风险，近期美债收益率迅速上行、隔夜美股大幅波动，A股市场对近期流动性压力担忧的情绪也在加重，港股计划上调印花税税率的消息，进一步加剧了投资者的恐慌情绪，各种因素积累引发了24日A股的大幅下跌。金鹰基金基金经理杨晓斌也认为，上市公司基本面大多数不可能在春节前后出现明显变化，导致股市大幅波动的更多是交易者的情绪，部分资金在春季躁动后的获利了结情绪，集中体现在部分涨幅明显的品种，超涨后的调整并不意味股市存在系统性风险。“在基本面未出现明显利空的情况下，近期市场的回调依然是较好的配置机会。”杨晓斌还表示，市场担忧的流动性因素不构成股市持续调整的核心逻辑，维持对上半年政策边际收紧但不急转弯的看法。全球经济改善趋势明确，A股上市公司企业盈利改善可能仍将持续。受益于外需改善，制造业投资回暖以及疫情复苏相关的顺周期化工、设备类、工业金属、保险和可选消费依然具备明显的业绩弹性是重点看好的方向。华宝基金表示，拉长周期看，当下大概率处于一轮不同于以往的中长期慢牛的相对中期阶段，当立足长远，静待风险充分释放后积极布局。具体投资方向上，建议资产配置从高估值的绩优个股向估值合理的顺周期板块以及景气度向好的中盘股进行一定程度的切换。
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