酱油贵还是石油贵?资本市场的答案是酱油贵。以上周五收盘价计算,生产酱油的海天味业总市值是5534亿元,超过生产石油的中国石化(总市值为4818亿元)。以总市值排名看,酱油比石油贵。

新民快评|酱油贵过石油是否合理尚需时间检验-LMLPHP

无论总资产、净资产还是营业收入,中国石化要比海天味业高百倍,从利润看,今年上半年因为疫情影响油价大跌中国石化亏损,但2019年中国石化净利润是海天味业的10倍。世界500强榜单中,中国石化排名全球第二,海天味业还没有上榜。然而,海天味业总市值硬是超过了中国石化。

这种情况并非A股独有,上周道琼斯工业平均指数成分股做出重大调整,埃克森美孚等3家公司调出成分股,调入软件公司赛富时公司等3家公司。埃克森美孚是美国著名石油公司,世界500强排名11位,自1928年就加入道琼斯工业平均指数,一度是美国市值第一的股票。如今,这家老牌企业出局了。

2018年道琼斯工业平均指数中最老的成分股通用电气被调出,这次能源巨头又被调出,道琼斯指数已经完全换样,股价更高、市值更大的新科技公司逐渐占据主流,也使得采用价格加权编制的道琼斯工业平均指数能够不断上涨。这次调入的赛富时公司上周五收盘价是254.7美元,埃克森美孚虽然营业收入、净利润都要高10倍以上,但股价只有39.08美元,总市值也被赛富时公司超越。

新科技公司市值大幅超越传统产业公司,说明市场的观念发生很大变化。从A股市场看,上周,沪深上市公司数量突破4000家,股价结构则发生巨大变化,一些消费、科技龙头股市值超越银行、石油、钢铁等传统产业,贵州茅台超越工商银行成为A股市值第一股,海天味业超越中国石化,亏损的中芯国际总市值也超越中国石化。

酱油贵过石油是否合理,还需要时间的检验。海天味业的确估值过高,上周最后2个交易日股价出现大幅下跌。但是,这种现象反映出市场对未来行业趋势的看法。我们的确进入一个大变革的时代,需要用新眼光看待产业结构的新变化。

连建明/文

09-07 09:47