“2021雪球ETF粉丝节” 指数基金领袖峰会昨天在上海召开，多家头部公募指数部门负责人纷纷亮相，带来ETF投资风向的深度洞察。
ETF爆炸性增长，未来仍须加强创新
雪球联合创始人、CEO李楠表示，中国的ETF行业尚处于发展早期，在未来有非常巨大的行业发展机会。长期来看整个中国市场对于ETF的需求终将超越美国，仅从中国的ETF和中国整个公募基金的规模占比和美国ETF和美国公募基金的规模占比相比来看，中国的ETF也依然有4倍左右的增长空间。
上交所产品创新副总经理叶武认为，国内ETF市场近年出现了爆炸性增长，投资范围的拓宽和投资策略的丰富吸引了大量投资者。但与成熟市场相比，中国还存在差距，还需要大力发展，要不断地探索，加强产品创新；需要积极推动ETF交易机制和技术服务优化；升级优化相关平台，多渠道为投资者提供ETF咨询，让更多投资者更加便利参与ETF投资。同时加强ETF市场推广，为投资者提供便利性和更优质的服务。
作为ETF管理人，此次峰会中不少头部公募基金公司都带来了“干货”。据华夏基金数量投资部总监徐猛介绍，国内非货币ETF的数量和规模在过去两三年得到了快速的发展，从100多只变成300多只。从结构来看，非货币ETF里面，行业、主题ETF排在前位。同时，随着整个ETF行业持续推广和投资者教育，ETF持有人数量明显增加。在监管机构和交易所的大力支持下，ETF像交易、申购赎回、登记交收等方面都得到优化，提高了ETF产品竞争力。
不过，他同时指出，目前ETF发展也面临一些问题，“首先，过去两三年规模增加得比较多，但是去年份额增长不有限，ETF并没有预期想象得那样快速发展。第二，机构投资者持有份额在降低。第三，ETF交易投资者比较多，做配置的投资者比较少。第四，基金公司层面，ETF面临激烈的市场竞争，过去一两年整个主动基金超额收益比较明显，所以加剧了被动投资理念的竞争。另外，目前每个标的指数的ETF都是有很多产品一起发行，所以竞争还是很激烈。”
徐猛表示，从较长的趋势来看，整个ETF的长期发展依旧值得看好，随着未来机构投资者的增加，市场有效性也会提高。特别是衍生品的发展，投资顾问的发展，资产配置理念的运用，这些都会对于ETF长期发展产生较大的正面作用。当然，从格局上来看，ETF也和境外有类似的趋势，ETF的市场集中度也会继续提升。从客户结构上来讲，机构客户是ETF主要投资者，个人投资者未来可能通过投资顾问配置ETF。从基金公司投资者服务上，提供一篮子的资产配置服务也是未来的发展趋势。
牛市基础还在，降低盈利预期
近期市场出现持续回调，在现场不少基金业内人士也直接亮出来自己的观点。
国泰基金量化投资总监梁杏认为，“我们要降低今年的盈利预期，”首先从概率上来讲，2019年沪深300指数涨幅超过了30%，2020年上涨也接近30%，今年连续这么大幅持续上涨是不太可能实现的。事实上，决定股价的有三个要素，盈利、流动性、情绪。2020年因为疫情的原因，流动性相对来说稍微宽松的，但是今年我们预判流动性的前景不太会继续边际放松，中间可能会有一些波动，这个波动会带来股市的相应波动。而除了流动性之外，盈利今年还是会比较不错的。
她表示，牛市的基础还在，“现在并不是短期进入熊市，我们认为整个市场今年的走势整体来说依然还是牛市，只不过在牛市里遇到了一些震荡。今年基本面就是看盈利和估值，尤其流动性带来的估值变化之间的PK，里面的结构性机会其实还是有的，这个结构性机会在近一段时间可能就会有年报和季报的驱动。”