科创板推出在即，如何抓住机遇？买方卖方在此大论战！

科创板推出在即，各方都在关注这一资本市场的新生力量将带来哪些投资新机遇？应该如何布局？在最近由富国基金主办，中国基金报协办的第九届富国论坛上，来自多家券商、基金公司的业内人士就此展开大论战。

申万宏源证券战略业务负责人、保荐代表人屠正锋认为，目前科创板所申报的企业主要突出了“科技创新”这一特质，科创属性很明显，尤其是研发的强度，总体上占比是高于创业板的。此外，现在披露的公司估值水平差异比较大。“我们投行在钻研企业的时候第一看重的是科创属性，其次会考虑发行条件和合规性的要求”。

前华泰联合证券资深保荐代表人王骥跃则表示，科创板的审核和此前发行部的审核有比较大的差别。从上交所发的企业问询函可以发现变化，之前证监会是围绕发行条件问问题，是否符合发行条件，真实性、准确性、完整性等。而科创板要求问出一个真公司，对真实性、准确性要求高，更多是对业务有了描述性的披露。

兴业证券研究院大健康与消费研究中心总经理、医药行业首席分析师徐佳熹认为，作为研究人员，备战科创板还需要增加三方面能力，第一是知识储备，第二是和一级市场人士沟通的能力，学习投前如何给估值，怎么看项目等；第三则是规则的把控，包括交易规则和上市规则。在他看来，挑战很多，比如有“说一个股票不好”的胆识。

安信证券研究所所长胡又文认为，挑战最大的就是对于卖方研究能力全方位的考验。他表示，现在上市公司的定价投行要参与。对于二级市场的参与者，投行的报告，包括卖方的报告就是非常重要的依据。这些对于卖方研究员的挑战前所未有，对于分析师也是前所未有的机遇，他们可以参与到历史性的时刻里面。这是一个非常大的机会。

富国科技创新灵活配置基金经理李元博表示，从目前预披露的100多家科创板来看，跟主板比较大的不同，大部分的公司处在高速成长期，对于成长股的投资和研究的框架，在科创板仍然是适用的。不过，在他看来，科创板也有一定挑战。因为科创板很多企业所在的领域，以前在没上市之前是相对默默无闻的，也就是说竞争对手没有看到这个市场，或者说看不起这个市场。上市之后就会面对竞争压力，这对于公司后续标的选择，或者是后续跟踪的工作的要求就更高。

作者：唐玮婕
编辑：薄小波
责任编辑：张懿

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