严防金融风险“偷转”给老百姓

国务院发展研究中心金融研究所研究员：不良资产处理须坚持市场评估原则

本报讯(记者唐玮婕)“对于金融机构将不良资产打包，搭配其它金融产品，以理财、信托的方式销售给老百姓，监管部门必须加强监管。”昨天在上海财经大学举行的第四届上海国际金融中心研究院国际论坛上，国务院发展研究中心金融研究所研究员夏斌表示：“要严防少部分金融机构把风险偷偷输送给老百姓。”

当前中国经济正面临着下行压力，不良资产难免在同步增多，很多市场人士都考虑成立资产管理公司，把不良资产打包处理。夏斌指出：“我们一定要保持清醒的是，在经济周期的不同阶段，处理银行不良资产管理的实际效果往往不一样。在中国经济进入‘新常态’的状况下，有些资产的价值必然将下跌。因此，过去不良资产处置的高回报率可能很难再实现了。”

由此，他提出两条具体监管建议：首先，金融机构不良资产的转让、出售，一定要坚持严格的市场评估原则；其次，对于金融机构将不良资产打包，搭配其它金融产品，以理财、信托的方式销售给老百姓更要密切关注、加强监管，“要严防少部分金融机构把风险偷偷输送给老百姓”。

夏斌表示：“因为很多不良资产的打包处理，并不是以资产管理公司的名义来完成，而是通过各种投资公司在做。如果信息披露不充分，包括不良资产的回报到底多少等，很容易带来风险，最近接连爆发的一系列P2P事件就是活生生的教训。”

“既要稳定增长，又要防范系统性风险，针对如此纠结的局面，货币政策偏紧不适用，但是大水漫灌式的货币政策同样也不适用。”夏斌说，“此时判断金融产品创新是好还是坏，就是看它是配合结构性的金融政策，还是钻政策的空子，在大水漫灌之下救僵尸企业，扩大杠杆和过剩的产能。而判断金融宏观调控创新、汇率和资本管理制度的创新是好还是坏的分水岭，则是看它是否有利于防范系统性风险的爆发，有利于国内的经济稳定。”