楼市加杠杆去库存引担忧 信贷政策需分城调控

房地产市场需要通过推进城镇化来达到进一步去库存的目的

权威人士今年5月9日再次通过《人民日报》“问诊”当前中国经济形势，并在这篇《开局首季问大势》中提出，房子是给人住的，这个定位不能偏离，要通过人的城镇化“去库存”，而不应该通过加杠杆“去库存”，逐步完善中央管宏观、地方为主体的差别化调控政策。

分析人士认为，这番意见反映了高层对中国楼市杠杆行为的担忧，也昭示了高层对楼市杠杆行为的明确态度，预计针对楼市加杠杆等行为后续将成为政策调控的主要方向。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接受记者采访时表示，从一季度房地产市场情况来看，部分去库存主要受货币宽松政策以及楼市加杠杆等因素影响来达到短期内经济稳增长需求，但从中长期来看，房地产市场确实需要通过推进城镇化来达到进一步去库存的目的。而推进城镇化建设主要表现在三个方面：一是通过现有城镇流动人口市民化；二是户籍制度改革；三是通过基建投资形成“城市带”概念。

章俊认为，虽然此前出台的一些楼市政策主要是出于短期内经济稳增长的需求，但是今年一季度开始，国内经济相对稳定，房地产对于经济稳增长的作用不言而喻，但这更加需要对于房地产市场有一个整体的把控，并对一些高风险、高杠杆等行为加以禁止，进而使得房价可以回归理性。

对于什么样的高杠杆行为应予以禁止，部分专家称，虽然降首付、降利率、增加按揭贷款额度等也可以理解为是“加杠杆”行为，但这利于楼市去库存，是值得肯定的。而一些场外配资等行为则是由于投机目的所引导，应加以禁止。

谈及房地产行业后续是否应该收紧信贷政策问题时，经济学家宋清辉告诉记者，楼市信贷政策要具体问题具体分析。由于一线城市和部分二线城市房地产市场火热，因此需要收紧信贷，以防资源配置被严重扭曲；由于部分二线城市及多数三线、四线城市房地产市场处于库存积压状态中，有待资金对房地产市场进行配置，应适度放宽信贷政策。如果在这类城市收紧信贷政策的话，不仅不利于这些城市去库存，更不利于当地其他产业的发展。